Pourquoi l'OR augmente ?

L’or est un actif financier populaire qui est coté et négocié en continu sur plusieurs marchés à travers le monde. Son prix est déterminé par les lois de l’offre et de la demande, qui sont influencées par une multitude de facteurs complexes et dynamiques. Dans ce qui suit, nous allons examiner les facteurs les plus influents sur le cours de l’or, ainsi que les principales places de cotation.

Tout d’abord, il convient de noter que l’or est généralement coté en dollars américains (USD) sur les marchés internationaux. Le prix de l’or en euros est dérivé du prix en USD et du taux de change EUR/USD. Ainsi, le prix de l’or en euros peut fluctuer en fonction des variations du taux de change, même si le prix en USD reste stable.

Les principales places de cotation de l’or sont :

• Londres : le plus gros marché de négoce de gré à gré de métal jaune, gouverné par la London Bullion Market Association (LBMA). C’est le marché dominant au comptant.

• New York : l’or est essentiellement négocié sous la forme de futures et de produits dérivés sur le marché du Comex. Ce sont des cours de référence pour les investisseurs en or papier et pour les produits de couverture.

• Shanghai : a pris une place importante ces dernières années en raison de l’accroissement du marché asiatique. Le Shanghai Gold Exchange (SGE) et le Shanghai Future Exchange (SHFE) voient leur volume croître et fournissent des cours de référence aux acteurs locaux.

Il est important de préciser que le prix au comptant est le prix auquel l’or peut être acheté et vendu immédiatement. Il existe également des prix à terme, qui sont des prix convenus pour la livraison future de l’or. Les prix à terme peuvent différer du prix au comptant en fonction de divers facteurs, tels que les taux d’intérêt et les anticipations de marché.

Les facteurs de la demande que j’ai classé par ordre d’importance :

1. Bijouterie & Joaillerie : représente la plus grande source de demande d’or physique. L’Inde et la Chine sont particulièrement influents, où l’or est profondément intégré dans la culture et les traditions. Le niveau de vie et la richesse des consommateurs influencent également la demande pour les bijoux. Un exemple de l’influence des tendances d’aujourd’hui : Pandora, le plus grand joaillier au monde en termes de quantité de produits vendus, a cessé d’utiliser de l’argent et de l’or extraits et ne fabrique plus qu’avec des métaux précieux recyclés, dont la production nécessite moins d’énergie.

1. Investissement : l’or est considéré comme une valeur refuge en temps de crise économique et/ou de dévaluation des devises. Les périodes d’incertitude économique ou géopolitique peuvent augmenter la demande d’or en tant que valeur refuge. Les tensions qui existe actuellement entre l’Iran et Isarel incitent les investisseurs à se tourner vers l’or comme un investissement plus sûr et stable pendant ces périodes de turbulences (guerre locale, puis guerre plus généralisée ?).

2. Banques centrales : les banques centrales du monde entier achètent de l’or pour diversifier leurs réserves et renforcer la confiance dans leurs monnaies. Les mouvements d’achat par les banques centrales peuvent avoir un impact significatif sur le prix. Stratégie de dédollarisation parfois ? Actuellement, la Chine et la Russie sont de grands acheteurs de ce métal précieux.

3. Technologie : l’or est utilisé dans diverses applications industrielles et technologiques, pour ses propriétés de conductivité électrique et de résistance à la corrosion. Cette demande industrielle est donc aussi influencée par la croissance économique et les progrès technologiques.

Les facteurs de l’offre que j’ai classé par ordre d’importance :

1. Production minière : la production minière est le facteur le plus important qui influence l’offre. L’extraction minière est la source principale de l’or nouvellement disponible sur le marché.

2. Recyclage : l’or est un métal précieux durable qui peut être recyclé à maintes reprises. Le recyclage de l’or provenant de bijoux, de produits électroniques et d’autres sources contribue à l’offre globale.

3. Réserves réglementées et politiques gouvernementales : les politiques et réglementations gouvernementales, notamment les restrictions sur les exportations et les régimes fiscaux, peuvent également influencer l’offre d’or. Les banques centrales détiennent d’importantes réserves d’or en tant que réserve de valeur. À l’occasion, elles peuvent vendre une partie de leurs réserves pour générer des liquidités ou pour des raisons de stratégie monétaire. Actuellement, le Vietnam augmente l’offre de lingots d’or pour stabiliser le marché. En effet, la décision du gouvernement du Vietnam est d’assurer la stabilité et la sécurité du marché de l’or et de contribuer à limiter la « goldenisation » de l’économie, en plus d’assurer la sécurité financière et monétaire nationale et de développer un marché de l’or sûr, sain, efficace et durable.

Les autres facteurs souvent externes :

La dynamique de l’offre et de la demande peut être influencée par des facteurs économiques mondiaux, des politiques monétaires, des taux de change, et des événements géopolitiques.

• Taux d’intérêt « VERSUS » OR : des taux d’intérêt plus élevés peuvent réduire l’attrait de l’or par rapport à d’autres actifs générant des revenus, tels que les obligations. À l’inverse, lorsque les taux d’intérêt sont bas, l’or devient plus attractif pour les investisseurs car il n’y a pas de coût d’opportunité à détenir de l’or plutôt que des actifs à revenu fixe.

• Inflation « CUM » OR : l’or est souvent considéré comme une couverture contre l’inflation. En période d’inflation élevée, les gens tendent à acheter de l’or pour protéger la valeur de leur argent, ce qui augmente la demande et donc le prix de l’or.

• Dollar américain (USD) « VERSUS » OR : la valeur de l’or est souvent inversement corrélée au dollar. En effet, lorsque le dollar se renforce, l’or devient plus cher pour les acheteurs étrangers, ce qui peut réduire la demande d’or et faire baisser son cours. À l’inverse, lorsque le dollar s’affaiblit, l’or devient moins cher pour les acheteurs étrangers, ce qui stimule la demande d’or et donc augmente son prix.

En conclusion, l’analyse des facteurs influençant l’offre et la demande d’or est essentielle pour comprendre les fluctuations du prix de l’or sur les marchés financiers. Les facteurs les plus influents actuellement sont les suivants :

Du côté de la demande, la bijouterie et la joaillerie représentent une part importante de la demande d’or, en particulier dans les pays émergents où la demande de bijoux en or est forte. Les investisseurs se tournent également vers l’or comme couverture contre les risques économiques et géopolitiques, ce qui renforce la demande pour cet actif considéré comme une valeur refuge. Les banques centrales, en particulier celles de la Russie et de la Chine, continuent d’accroître leurs réserves d’or, ce qui soutient également la demande.

Du côté de l’offre, la production minière est actuellement confrontée à des défis environnementaux et réglementaires, ce qui limite l’offre d’or. Les nouvelles normes environnementales imposent des contraintes plus strictes aux mines, ce qui peut entraîner une baisse de la production. Les besoins technologiques en semi-conducteurs, qui utilisent de l’or dans leur fabrication, peuvent également affecter l’offre d’or.

En ce qui concerne les facteurs macroéconomiques, les taux d’intérêt anticipés à la baisse peuvent rendre l’or plus attractif pour les investisseurs. L’inflation peut également renforcer la demande d’or, car les investisseurs cherchent à protéger leur pouvoir d’achat contre la hausse des prix. Enfin, la dévaluation actuelle du dollar américain peut rendre l’or plus attractif pour les investisseurs étrangers, car il est libellé en dollars et devient donc moins cher dans leur devise locale. Les tensions entre l’Iran et Israël incitent les investisseurs à se couvrir contre le risque et sont entrain de faire du « filght to » valeur refuge !