S&P a dégradé Tether au dernier cran de son échelle de notation (5), car le stablecoin utilise en collatéral d'autres actifs que des bons du trésor américain (Bitcoin, or, obligations corporate etc), et manque de transparence sur ses contreparties et ses dépositaires.
Les stablecoins, ou cryptomonnaies stables, sont conçues pour maintenir une valeur stable par rapport à leur actif de référence, ici le dollar US, tout en permettant des transactions fiables et rapides. Par conséquent, même si le boss de Tether pense qu'il vaut mieux détenir de l'or ou du Bitcoin que du $, et même s'il a raison, on lui demande de garantir une parité de 1 entre Tether et USD. Pas 0,9, pas 1,1. Ou alors ce n'est plus un stablecoin.
Autre nouvelle réjouissante de la semaine dans l'univers crypto: alors que Strategy ressemble de plus en plus à un Ponzi, Eric Larchevêque importe le concept de Bitcoin Treasury Company en France en annonçant la création de The Bitcoin Society: une société cotée qui lèvera pour constituer un "trésor stratégique" en Bitcoin et oeuvrera à développer une capacité d'influence économique et politique.
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Commentaires (4)
La crypto, depuis qu'elle est trustée par des gros portefeuilles, est une pyramide de Ponzi.
Son concept même ne fait plus de sens, par exemple pour le Bitcoin, comment parler (encore) de monnaie décentralisée lorsque BlackRock a 800k+ BTC dans ses actifs ?
La décentralisation, c'est plutôt à l'émission, donc ça ne change pas. En revanche, c'est vrai que le seul moyen de garantir que le prix s'apprécie (et que cela devienne une vraie monnaie, parce que pour l'instant le volume de transactions en BTC est anecdotique) est l'institutionnalisation, qui va à l'encontre du projet d'origine.
A propos des Treasury Companies:
https://arxiv.org/html/2507.14910v1
tl;dr : remake de la bulle des mers du Sud, ça marche jusqu'à ce que la liquidité s'évapore
Excellent article!